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市场增长-2019年上半年国内游戏市场规模为1163.1亿元-呼和浩特新闻天天看

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厦门城区发生地陷

目前,心動網絡旗下運營包括《仙境傳說M》《少女前線》《香腸派對》等遊戲,並擁有國內最大的遊戲社區TapTap。相比于投資人對消費類概念股的熱捧,遊戲行業明顯遇冷。截至12月11日16點,中手游股價2.90元,逼近其上市發行價格,總市值僅為67.57億港元。行業估值和業績不佳的背後,是行業面臨的強監管風險。

目前,TapTap主要的盈利來源仍然是廣告,在遊戲版號的審批恢復后,行業有望恢復到一個新的常態。公開數據顯示,從今年年初到11月底,相關部門共發放1353個版號(含進口遊戲),且自2019年6月按新申報要求審核以來,單月遊戲版號發放數量在 100個左右。按此測算,預計2019年全年國產遊戲獲批版號數量在1500個左右,未來每年新增版號容量約1000個,與2017年全年近1萬個遊戲版號相比,供給端明顯收縮。

另一方面,來自TapTap社區的收入在去年的增長超過兩倍。IT桔子報道稱,TapTap已先後完成三輪融資,最新一輪的戰略投資的融資金額高達1.5億人民幣,投資方包括吉比特、心動遊戲與飛魚科技,心動遊戲還領投了TAPTAP的天使輪。

12月12日,心動網絡在通過港交所聆訊后,將正式掛牌上市。這也是繼中手游、創夢天地之後,又一家轉戰港股市場的遊戲公司。在此之前,心動網絡曾於2015年在新三板掛牌。以其在新三板摘牌前的最後交易日(2018年9月27日)收市價計算,心動網絡的市值為31.063億元人民幣。預計在此次上市后,市值約為57億港元。

這也透露出今年上半年的遊戲行業整體正在回暖。但是,這並不表示遊戲行業能快速回到期望的增長速度,畢竟用戶的紅利已經出現瓶頸。「現在整個行業都很難,一方面遊戲拿不到版號審批,另外一方面用戶的要求和審美水平也越來越高,對行業的研發和運營都提出了更高的要求。」一名遊戲公司高層對21世紀經濟報道記者坦言,一個用戶每天花在互聯網上的時間是恆定的,這意味着電商、遊戲、直播、短視頻都在搶他的時間,這個層面來看,遊戲也面臨著巨大的競爭。

如何在《仙境傳說M》之外,尋找到新的爆發點,依然是該公司面臨的挑戰。一個明顯的趨勢是,在國內監管趨嚴后,遊戲廠商都把目標瞄準了海外市場。有賴於《仙境傳說M》的海外發展帶動,心動網絡在2016年、2017年、2018年和2019年前五個月,來自海外市場的遊戲運營收入占遊戲總收入的比例分別為2.1%、31.7%、61.5%和67.8%,海外市場重要性不斷上升。

財富證券分析師何穎認為,版號總量控制帶來的供給端收縮,對市場規模增長的影響有限,主要基於兩點原因:一是遊戲產品頭部化趨勢明顯,Top50的遊戲貢獻了70%的收入,而頭部遊戲大多為優質產品,過審概率較大,內容風險相對較小;另外,版號數量控制主要針對棋牌類遊戲和大量換皮、蹭 IP的低品質遊戲,這部分遊戲對行業收入規模影響較小。

以此前在香港上市的飛魚科技為例,其2016-2019年上半年的營收分別為1.88億、1.31億、0.83億和0.42億,而其自2016年起已經虧損6.69億元人民幣。其中,2016年虧損1.51億元、2017年虧損3.77億、2018年虧損1.08億,2019年上半年虧損3342萬。其股價也從最高時期的超4港元跌至現在0.171港元。

「新三板不是證券化的好選擇,與港股的估值相比差很多。目前應該是心動網絡最好的時機,可以有爆款遊戲帶來的流水,以及社區效應帶來的用戶故事可以講。遊戲公司要等到第二個爆款再出來,也是很難的事情。」Gamer聯合創始人鄭金條在接受21世紀經濟報道記者採訪時認為,港股上市同樣也面臨著一定的風險,即必須完全靠業績和數字說話,而不是像國內A股熱衷於炒作概念。

頭部搶奪份額心動網絡招股書顯示,公司2016年、2017年以及2018年總收入分別約為7.66億元、13.44億元、18.87億元。對應的凈利潤分別為2500萬元、1.21億元、3.53億元。

2018年3月至12月,國家新聞出版廣電總局曾暫停電子遊戲新版號審批,政策收緊導致中國遊戲市場增長大幅放緩。作為全球最大遊戲公司,騰訊2018年市值一度從高位縮水超過四成。自今年遊戲版號恢複審批以來,相繼有玩友時代、指尖悅動、第七大道、創夢天地、禪游科技和家鄉互動等中小遊戲廠商在港上市,目前在港股排隊的還有九尊互娛、中至科技等公司。

「二八」分化的背景下,中小型遊戲公司出海是否還有機會?深諾集團COO 徐墨涵在接受21世紀經濟報道記者採訪時認為,每個國家的國情都不一樣,比如印度、東南亞等國家可以分為幾個梯度。不是每一款遊戲都能完全覆蓋到這些地方,越複雜的區域機會其實越多。「在國內有時候我們看一款遊戲4年前很流行,可能會非常適合現在的緬甸,那兒的基建設施很像三年前的中國。反而像美國、歐洲競爭會比較大。」

發力海外市場曾經的遊戲公司賺得盆滿缽滿的場景,已經不復再現。伽馬數據顯示,2019年上半年國內遊戲市場規模為1163.1億元,同比增長10.8%,去年同期的增速為5.2%。其中,移動遊戲市場規模達到753.1億元,同比增長18.8%,去年同期為12.9%。

經歷低谷之後,遊戲行業正在加速向資本市場衝刺。

原標題:強監管后迎「喘息」機會 中小遊戲公司加速赴港IPO

在他看來,小型遊戲公司也需要積累經驗、資金再慢慢長大,這也是一個發展必經的過程。

因此,這項業務也被寄予較高期待,但社區也面臨監管的巨大壓力。2018年2月28日,公安部、文化部、全國「掃黃打非辦」公布了河南鄭州陳長陽傳播淫穢物品案等7項網絡遊戲違法犯罪重大案件。其中,易玩(上海)網絡科技有限公司因為旗下網站「TapTap」和App涉嫌非法出版活動,且涉及的非法出版物數量極大,情節惡劣,依法給予其停業整頓3個月、罰款31.86萬元的行政處罰。

但相較於遊戲龍頭公司,其仍然存在着巨大的差距。App Annie發佈的2019年11月中國發行商出海收入排行榜顯示,心動網絡遊戲出海收入排名為27名,相比上個月下滑11名。2019年全年來看,心動網絡排名基本都在20名以外,網易、騰訊、歡聚時代等龍頭仍然佔據榜單前列位置。

爆款遊戲依然是營收的主心骨。2019年前5個月,來自五大網絡遊戲的收入分別佔總收入的81.6%,前5%玩家貢獻該遊戲大部分充值流水。2018年,公司遊戲收入同比增長26%,佔比總收入的比例為84.4%,總金額約為15.92億元。

對於遊戲、文娛行業來說,持續打造爆款幾乎是不可能的事。也正因為如此,投資也存在巨大的波動風險。和大部分遊戲公司一樣,心動網絡面臨部分遊戲依賴性過高、收入結構不平衡的問題。招股說明書顯示,2016年、2017年、2018年和2019年前五個月,五大網絡遊戲分別貢獻同期遊戲運營收入的90.9%、83.1%、75.6%和81.6%,貢獻總營收的89.6%、77.5%、63.7%和67.4%。

自今年遊戲版號恢複審批以來,相繼有玩友時代、指尖悅動、第七大道、創夢天地、禪游科技、家鄉互動和心動網絡等中小遊戲廠商在港上市,目前在港股排隊的還有九尊互娛、中至科技等公司。

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