云南快3注册邀请码-缺氧游戏-建材资讯
点击关闭

权益投资-公募基金权益投资2019年可能会开辟一个新模式-建材资讯

  • 时间:

印度放宽对华签证

這一方面說明股票型基金的波動大,不同年份回報受市場影響大,對公司而言,想要坐穩股票投資主動管理能力TOP20的寶座具有一定挑戰性。另一方面也能看到表現亮眼的公司,旗下股票基金的數量並不算多,如今年前三季度該榜單的第一名還是一枝獨秀,參評基金數量僅為1隻。

  今年5月,邹曦对《每日经济新闻》记者表示,今年公募权益投资将迎来新面貌。他认为,公募基金权益投资2019年可能会开辟一个新模式,散户作为主要资金来源格局会慢慢发生变化。同时,随着经济运行模式发生变化,A股有可能从“牛短熊长”变成“牛长熊短”,对公募基金行业来讲绝对是商业模式的重新优化。

中國銀河證券基金研究中心近日發佈的《公募基金管理人股票投資管理能力評價(2019年三季度)》顯示,2019年前三季度,財通證券資管、財通基金和華泰保興基金旗下股票基金表現亮眼,股票投資主動管理收益率分別為73.26%、49.69%和49.49%;其次,浦銀安盛和信達澳銀旗下股票投資主動管理收益率也分別錄得46.64%、46.21%。

劉亦千相信,公募權益基金資產正在步入一個新的歷史發展期。首先,公募權益基金具有堅實的群眾基礎,即便在過去市場持續低迷的情況下,持有人數量和基金規模仍然不斷增長,這證明公募權益基金,獲得了大量且越來越多的投資者信任。其次,權益資產的投資性價比正在顯著提升。一方面,「打破剛兌」持續推動資產定價的市場化,信託和債券類金融產品的原有競爭優勢明顯削弱;另一方面,監管層不斷完善資本市場制度和規範、嚴厲打擊違規作假、強化上市公司信息披露、提升上市公司質量,這些措施將有望提升權益資產長期回報水平;與此同時,監管層大力鼓勵長期資金入市,推動投資市場專業化、機構化發展,這些措施有望顯著促進資本市場定價效率和資源配置功能提升,降低股票市場系統性風險水平。「因此,公募權益基金正迎來一個新的輝煌的發展期。從這個角度來講,現在去參与公募權益基金的配置就是一個非常好的時點。」

過去八年發展緩慢實際上,2019年的過去近八年時間里,雖然公募基金行業整體蓬勃發展,但股票型基金卻陷入發展滯后的尷尬境地。

今年以來權益投資回報豐厚隨着9月行情收官,2019年前三季度基金業績情況也隨之出爐。數據顯示,今年前9個月里,股票型基金的平均凈值增長率為28.81%,高於混合基金、債券基金和其他類基金;在所有非分級基金中,表現突出的基金年內收益超過80%。

  方正金工分析师朱定豪曾发表研报,探讨“为什么股票投研人员的日子越来越艰难?”。经其研究发现,“究其根本,是因为公募行业过去十年的主动股票持仓几乎没有增长,而另一方面从业人员激增、人均股票管理规模下滑。”同时,他指出,“公募基金的股票持仓没显著变化,甚至换手率还在降低。从资产端来看,行业对于股票投研的诉求没有扩张,公募基金股票持仓总规模近十年来增长近乎停滞。”

雖然權益基金未能跟上公募基金過去八年間的快速增長,但不能忽視的是,權益基金髮展自2017年開始逐步好轉。今年以來無論是產品數量、規模還是業績均增長顯著,今年前三季度股票型基金規模增量和增速也均創下近八年來新高。公募權益基金的春天來了嗎?

三大原因阻礙發展為什麼過去幾年股票基金髮展緩慢,難道沒有給投資者賺錢嗎?中國銀河證券基金研究中心數據顯示,公募主動股票方向基金2005年10月~2019年9月27日的累計收益率達到710.02%,年化收益率達到16.16%。雖然拉長時間來看,股票基金擁有較好的投資價值,但在過去五年裡權益市場行情切換迅速,整體表現欠佳確實影響了權益基金的發展。

與2019年前三季度基金管理人股票投資能力情況一同發佈的,還有2014年至今的基金管理人股票投資主動管理能力TOP20名單。值得注意的是,從上榜公司旗下股票基金股票投資主動管理收益率來看,今年前三季度是過去六年間(除2015年外)上榜公司整體收益最高的一年。

有基金業內人士認為,今年市場行情、投資者風險偏好轉向等因素對權益類基金的發展也都有促進作用。中國銀河證券基金研究中心總經理胡立峰認為,應藉助股市基礎好轉的有利時機,在基金產品註冊、投資運作和投資者教育等領域,全力推進權益基金的發展。比如,鼓勵基金管理人大力發展股票投資比例不低於80%的股票基金、聚焦主動股票投資、維持原股票基金但不新批、加大股票基金的考核佔比係數或者單列股票基金的考核權重、停止套着「靈活配置」或「混合偏股」馬甲的股票方向基金、鼓勵發展行業股票基金、超常規大力發展股票ETF基金等。

在上海證券基金評價研究中心負責人劉亦千看來,過去幾年公募權益資產發展滯后,最主要的原因是因為權益資產整體表現欠佳。他表示,雖然股市在過去幾年的時間里,表現並不算好,但公募權益資產整體表現均強於基礎市場,這說明公募基金髮揮了機構投資者的優勢,創造了很好的超額回報。

今年以來權益基金取得不錯的成績,不僅有基金最高走出80%以上的收益,前三季度股票投資能力TOP20的公司,旗下股票基金股票投資主動管理收益率均超過38%。

然而,回顧過去八年,公募權益投資發展並不容易。中國證券投資基金業協會(以下簡稱中基協)數據顯示,公募基金數量從2012年底的1173隻增至2018年末的5626隻,而股票型基金同期卻僅增加不足400隻,規模佔比已由40.04%降至6.33%。

回顧今年以來的表現,他表示,此前說2019年公募基金權益投資會迎來新面貌,現在逐步在兌現。現在權益投資有所好轉,最根本性的變化是機構投資者逐漸增多,比如現在紛紛成立的銀行理財子公司等。這些機構投資者,長期來看大多是以資產配置的方式做投資,每年必然會有一部分資產流入權益市場,而且通常都是以委託的方式,請如公募這樣的專業機構來做。隨着投資者結構變化,這樣的趨勢也會越來越明顯,這對公募權益投資來說是一個利好。「未來公募權益投資的快速發展至少會持續三五年,三五年後可能就和國外的行業結構比較接近了。」

數據還顯示,9月基金髮行創年內新高,發行總份額達到1719.82億份,近八年來僅次於2015年4月、5月、6月、7月和2016年11月。其中,9月權益類基金髮行份額環比大漲——股票型基金的發行份額達203.34億份,環比增長近3倍。首募份額超10億份的有11隻產品,在剔除8隻ETF后,主動股票型基金也有3隻。

图片来源:方正金工朱定豪研报

此外,融通基金權益投資總監鄒曦還表示,投資者結構也是很重要的一個原因。在過去股票市場「牛短熊長」的格局下,投資者又以散戶為主,而散戶慣常「追漲殺跌」,這是過去幾年權益類基金規模發展緩慢的重要原因之一。

  尽管如此,但由于股市从2015年的5000多点跌至如今的3000多点,年化亏损超过10%,这在很大程度上伤害了投资者投资权益资产的热情。投资人都是追求回报和性价比的,赚钱时会投入更多的资金,亏钱时开始逃离市场,当风险提升其期望得到的回报也升高。而过去五年,尽管权益市场风险高企,权益资产的回报水平并没有相应的补偿,相对的低性价比让投资者将目光转移到其他资产上。

此外,從歷年名單來看,公募基金管理人股票投資主動管理能力TOP20的公司變動較大,少有能連續三年上榜的公司。而從參評基金數量看,過去五年上榜TOP20的基金公司里,沒有一家的股票基金參評數量超過40隻。比如今年前三季度榜單前五的公司,旗下參評的股票基金數量都僅為個位數。

中基協數據顯示,2012年末,公募基金數量為1173隻、總規模達2.87萬億元,股票型基金數量為534隻、規模達1.15萬億元,其數量和規模的行業佔比分別為45.52%和40.04%。截至2018年底,公募基金總數已增長5倍至5626隻、規模超過13萬億,而股票型基金數量仍不足千隻、規模僅8244.63億元,其數量和規模的行業佔比下滑嚴重,分別為16.48%和6.33%。

權益投資正當時雖然過去數年權益基金髮展緩慢,但今年以來,股票型基金數量、規模和業績情況有了較大變化。中基協數據顯示,截至8月31日,股票型基金今年前8個月新發近100隻產品,資產凈值增長2823.98億元,較年初增長34.25%,比過去近八年均增長迅速。

盈米基金CEO肖雯也表達了相同的觀點,「投資者應意識到投資是一個長期並且反人性的過程,才能避免追漲殺跌,改變買基金賠錢的體驗。」此外,她認為,過去幾年,很多權益類基金投資者沒有切實享受到上市公司高速增長的紅利,除了投資者「追漲殺跌」頻繁申贖外,銷售渠道也可能會為了獲得更高的尾隨傭金,而鼓勵投資者加大申贖頻次。這種情況的出現主要是由於基金公司、銷售渠道、投資者三方利益不一致。基金銷售平台靠固定收益類或現金類產品「走量」,加上過往投資者在權益基金的「持基體驗」欠佳,導致權益類基金的銷售困難重重。

今日关键词:火箭球星哈登改口