实行负利率政策必须要考虑到对银行体系和货币市场造成的破坏-巩义新闻
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经济美国-实行负利率政策必须要考虑到对银行体系和货币市场造成的破坏-巩义新闻

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美聯儲理事布雷納德此前曾在接受採訪時表示:

約翰霍普金斯大學教授、美聯儲前經濟學家賴特(Jonathan Wright)就表示,負利率在美聯儲的工具選擇中排名靠後,但債券購買計劃,似乎看起來靠譜得多。早前金十曾報道,美聯儲時隔多年再次增加美債購買量,這就是美聯儲採取其他措施提振經濟的明顯信號。

「負利率肯定會對銀行的盈利能力造成嚴重破壞。即便美國銀行業受到的衝擊可能也小於歐洲和日本同行,貨幣市場基金也將受到擠壓。」

而美聯儲副主席克拉里達今年早些時候也在一次活動上指出,美聯儲研究過在2008-2009年全球金融危機期間及其後數年將利率降至零以下的可能性,但最終認定這一政策對經濟的提振作用是「有限的」。

有鑒於此,大量的分析師、投行和美聯儲官員,都對負利率政策持保留態度,並多次否認美聯儲將實行這一政策。

總而言之,美聯儲或許正在進行一項範圍廣泛的戰略研究,探討如何應對鮑威爾所說的「關鍵問題」:在一個全球利率低迷的環境里,美聯儲如何才能最好地管理經濟。但在這一系列討論中,負利率並不是主要議題。摩根大通首席美國經濟學家費羅利(Michael Feroli)指出,一個最明顯的信號就是:美聯儲網站上的評估報告、研究報告都未包含有關負利率的討論。

分析人士指出,鮑威爾等美聯儲官員的態度有其合理性,畢竟實行負利率牽連甚廣。一方面,實行負利率政策必須要考慮到對銀行體系和貨幣市場造成的破壞;另一方面,該政策能帶來多大的實際經濟效益也是未知之數。

「如果利率沒有降到太低的水平(事實上美聯儲的利率目前處於發達經濟體的最高水平),市場將依靠自己的韌性頑強存活,儘管增長肯定不會太強勁。但如果美聯儲像歐洲央行那樣過於寬鬆,情況就完全不一樣了。」

綜上所述,從經濟基本面上看,美國失業率仍接近半個世紀以來的低點;製造業數據雖然表現疲軟,但服務業和零售業如果保持穩定增長,或許足以抵消製造業衰退的影響。從整體來看,美聯儲距離將利率降至零或更低水平還有很長一段路要走。但外界普遍預計,為應對溫和的通脹和全球經濟增長放緩,美聯儲將在下周降息25個基點。

此外,今晚20:30將公布美國8月零售銷售數據。作為下周美聯儲決議前出爐的最後一份重要經濟數據,「恐怖數據」出爐后,美聯儲下周政策聲明的基調便基本成型,投資者可根據該數據表現適當調整自己的押注。

「我並不認為負利率是我們武器庫中非常有用的一個工具,我們一定還有更好的方法來提升通脹水平。」

那麼面對持續低迷的通脹表現和白宮的不斷施壓,美聯儲該如何從中找到平衡呢?分析人士認為,相比零利率,其他政策工具或許更能發揮作用。

其中,不得不提的,是債券購買計劃。分析認為,鮑威爾及其同僚會通過其他工具,比如大規模購買債券和遠期利率指引,為經濟提供必要的助力。

昨晚,歐洲央行宣布降息10個基點並重啟QE引發軒然大波,不僅黃金、歐元等出現大幅波動,還引來了美國總統特朗普的羡慕嫉妒恨。市場消息顯示,在歐洲央行宣布重啟QE之後,特朗普再次向美聯儲表達了自己的不滿,他認為歐央行動很快,美聯儲則毫無作為。而在本周稍早時候,特朗普還敦促美聯儲「將利率降至零或更低」,並表示此舉將使美國政府能夠「大幅降低」償債成本。

追蹤貨幣市場基金的Crane Data總裁Peter Crane則表示:

一些經濟學家則認為,利率過低會損害經濟,利率能被壓低多少是有限度的,因為低利率會促使利潤微薄的銀行限制放貸。投資銀行Keefe, Bruyette Woods的研究主管坎農(Fred Cannon)就表示:

雖然白宮方面不斷施壓,但從噤聲期前謹慎的表態可以看出,美聯儲主席鮑威爾和他的同事們顯然不願跟隨歐洲和日本央行的步伐,進入負利率時代。

今日关键词:穆加贝举行国葬